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机械军工行业政策点评报告:以机械军工视角解读两会报告

发布时间:2017-03-05    研究机构:华泰证券

影响一,铁路设备:提出2017年预计完成铁路基建投资8000亿元

1)投资规模符合预期。“十三五”期间铁路固定资产投资规模将达3.5至3.8万亿元,较“十二五”的3.58万亿,稳中有升。其中基本建设投资约3万亿元,设备投资约8000亿元2)三类公司中长期空间向好:核心零部件厂商、后市场、借力高铁“走出去”战略海外扩张。关注:鼎汉技术、中国中车、永贵电器、神州高铁、康尼机电。

影响二,军工:军费首次过万亿,需求指向性更加明显,未来持续性增强

1)报告重点提及:A.深化军工在内的七大领域的混改;B.持续深化国防和军队改革。深化国防科技工业体制改革,推动军民融合深度发展。2)军费总量首次过万亿,需求指向性更加明显,优先投入空、海、信息化装备。3)投资主线是高端装备,改革+成长两个维度选择个股。优选有政策推动的国企改革标的和成长确定的军机产业链上市公司。标的方面,军工改革为:航天系/电科系/兵器工业相关公司,航天晨光、航天电子、四创电子,航天动力,中航三鑫(002163)、贵航股份等;军机产业链为:中直股份、st黑豹(沈飞)、中航飞机、洪都航空及配套类公司等。

影响三,油气装备服务:提出抓好石油天然气体制改革,开放竞争性业务

1)油气行业市场化改革热点将涉及:国内油气行业的准入门槛放宽,上游引入多元主体,鼓励民营资本进入;中游环节油气管网的公平准入油气管网开放,网运相对分离;推动能源价格的市场化定价机制改革,择机开放成品油价格市场化;油气进口权和配额进一步放开。2)新疆地区继2015年公开发布出让5个新疆油气勘查区块后,目前启动第二轮近30个油气勘查区块并面向全社会招标。3)油服及装备行业正处于一个新的向上周期的开端,同时将看到的是行业大分化。强烈推荐杰瑞股份(目前首推标的),受益行业回暖和重归成长轨道,订单或在未来半年开始兑现。

影响四:工程机械:基建类固投总体温和增长,扎实推进“一带一路”

1)一带一路沿线国家基建设施投资需求量巨大,2010年至2020年亚洲开发银行其亚洲成员国国内基础设施投资合计约需8万亿美元。“一带一路”利好工程机械企业,主要体现在化解产能过剩、开拓海外市场、树立国际品牌三个方面。2)2017年工程机械下游将是基建强复苏,地产增速回落的组合,随着3、4月份销售旺季数据公布之后,行业或出现分化,相对看好柳工的后续表现。

风险提示:宏观经济下行,油价再次行至低位,新投资、新项目、新产品进度低于预期。

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