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建材行业周报:浮法价格继续上涨,但库存开始反弹

发布时间:2014-09-10    研究机构:长江证券

市场表现

本周玻璃和管材板块周涨跌幅分别为3.1%和3.7%,分别跑输沪深300指数1.6个百分点和跑输1.1个百分点。领涨前三为金磊股份、国睿科技、中航三鑫(002163),领跌前三名为方兴科技、伟星新材、中材科技。

玻璃:风向标市场出现回调,整体库存出现反弹

本周浮法玻璃均价为1259.5元/吨,较上周涨23.72元/吨,涨幅1.92%。不过沙河市场连涨之后出现回调,走货较前期明显减缓。南方市场需求良好,生产商涨价热情高涨。总体来看,虽然本周价格持续上涨,但企业库存已经开始反弹,符合我们前期在深度报告中对此次反弹的判断。本周光伏玻璃市场整体走势仍无起色,下游需求不力导致原片价格有所下滑。因前期库存压力尚在,短期内货源消化较为困难,部分厂家亏损经营。

玻纤:无碱直接纱产销平衡,库存低位

本周国内玻璃纤维纱市场量价守稳,无碱直接纱维持良好销售态势,库存维持低位,中碱直接纱不温不火持续。产能上,江西大华年产3万吨中碱池窑推迟至9月底点火,另外山东玻纤光力士基地一条年产3万吨的窑炉即将到期,预计年内供给端保持平稳,基于目前产销判断,10月价格上涨可期。

其他建材产品和原材料价格动态

工业萘价格环比↓0.3%,同比2013年下跌16.9%;环氧乙烷均价环比持平;减水剂价格稳定。石膏板:美废均价202.25美元/吨(环比↓0.9%);管材:树脂价格—PVC↑0.2%、HDPE持平,PP↑0.2%。

推荐组合:建研集团、长海股份、中国玻纤、东方雨虹

风电市场火爆拉动玻纤需求+产能有效控制,企业量、价、库存现积极变化,推荐中国玻纤、长海股份,其中长海还有新产品逻辑。

从家居建材消费升级的角度,推荐东方雨虹。

另外,推荐减水剂盈利企稳,检测有望打开新蓝海的建研集团。

本周组合收益率6.1%,跑赢申万建材和沪深300约1.1和1.4个百分点。

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