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建材行业周报:玻纤计划4月提价约5%;继续推荐纳川股份

发布时间:2015-03-17    研究机构:长江证券

报告要点。

市场表现。

玻璃板块周涨幅3.13%,管材板块周涨幅2.12%,分别跑输沪深300指数0.87个百分点和跑输1.88个百分点。本周领涨前三雅致股份、九鼎新材、艾迪西,领跌前三名为中航三鑫、瑞泰科技、长海股份。

玻璃:浮法玻璃市场涨跌互现,光伏玻璃平稳运行。

本周全国均价环比↑0.45元/重箱。浮玻2月累计产量12670万重箱,累计同比增速-6.8%;需求端房地产2月销售面积累计同比下降16.3%,新开工面积累计同比下降17.7%,销售未见趋势性好转,改善动能因基数和婚嫁适龄人口绝对量下滑乏力;汽车销量累计增速创13年初以来新低,同比仅为4.24%。

需求弱势下,浮玻市场淡稳运行;光伏玻璃需求直接与光伏行业景气度相关,但由于整个上游产业链的供需恶化,使得行业景气的上输传导愈显乏力,短中期内光伏玻璃供需弱势平衡难以打破,市场目前平稳运行。

玻纤:泰山玻纤暂维持原价销售其他企业计划4月提价。

无碱粗纱方面,风电企业陆续进货,订单充足,但其他需求面启动一般。泰山玻纤原计划本月10日提价,暂维持原价销售。其他企业多计划4月份提价,预计提价空间在200-300元/吨。窑炉方面,山东玻纤沂水基地年产3万吨无碱窑建设提前完工,并已于本月4日点火,产能提前释放。

树脂止跌,工业萘、环氧及萘系回升、聚羧酸减水剂环比持平。

工业萘环比↑2.3%,萘系减水剂环比↑0.6%;环氧乙烷环比↑6.5%,聚羧酸减水剂环比持平;石膏板:美废均价193.33美元/吨(环比↓1.0%);管材:树脂价格—PVC环比↑0.7%、HDPE↓0.9%,PP↓1.1%。春节后原油价格反弹,但力度仍有限,对管材企业成本端助益依旧存在,且将在15Q1逐步释放。

推荐组合:纳川股份、开尔新材、长海股份。

纳川股份:增资控股万润打开新能源汽车产业链布局大幕+传统业务迎拐点;开尔新材:工业环保领域的持续拓展;长海股份:玻纤市场景气持续+新产品放量可期。

另外,中国玻纤公告更名为中国巨石,经营范围增加“复合材料、工程材料及制品等”,预示公司业务存在向下游拓展的战略调整。

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